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苹果的未来该向哪儿走

2019-05-15 04:12:27 | 来源: 教育

坐落在美国西海岸的两个地方是世界聚焦的地点,一个是硅谷另一个是好莱坞,他们分别代表着科技和文娱。

美国的投资机构一直在联想两者结合的可能性,哪怕达成的概率几近为零,但仍然会不厌其烦的进行分析。

近的绯闻主角围绕在了苹果和迪士尼身上,一个是市值的科技企业一个是的文娱公司。

在投资机构RBC的论述中,如果两者完成交易将是万亿美金的公司,同时更是现有Googel+Netfilx+Amzon的组合体。

对这样的论述,笔者能给的评价就是如果这是阿拉丁神灯的故事,我相信他会产生。

不过,这样的讨论可以给具有2300多亿巨额现金流的苹果在投资并购上提供很好的参考。

苹果是全球会卖消费产品的公司。其旗下的iphone、ipad、Apple Watch、mac等产品线相加,每个季度都能售出数亿台的产品。

能卖产品的公司也让苹果成为世界上有钱的企业。财报显示,苹果的现金储备超过2300亿美元,超过谷歌和微软两巨头之和。对于苹果来讲,投资一个项目、并购一家企业在大多数情况下根本无须担心资金问题。

但就是这样一家不差钱的使人无比艳羡的超级企业,却一直保持着非常保守的投资策略。一次大规模的投资就是投资滴滴的10亿美金。

在这之前,苹果拿得出手的投资案例也要追溯到2011年,其出资26亿美元联合微软抢购北电团体上千项重要专利组合,和2014年花费30亿美元买下音乐设备品牌Beats。

而更早之前的投资,基本都围绕在如何更好的售卖旗下的产品,在现任CEO库克治下的苹果显得更加吝啬。

值得一提的是,现实的情况可能将逼苹果不能不采用更激进的并购策略。

在全球市场苹果卖货能力下落了

根据IDC公布的2016年全球范围内的销量情况,数据显示,2016年全球智能总销量为14亿7060万部,仅增加2%。同时,苹果2016年总销量为2.15亿部,比2015年同比减少7%,市场占有率也从16.1%下降到了14.6%。

苹果财报显示,大中华区营收为162.33亿美元,比去年同期的183.73亿美元下滑12%;大中华地区是被苹果寄予厚望的新兴市场。

在中国市场上,安卓机却出现了蓬勃的销量增长,华为占据了总销量第3的位置,他们2016年的总成绩为1.393亿台。同比增长30.2%。 排名第四和第五的OPPO和vivo在2016年的表现让所有人看呆,蓝绿二厂的增幅都超过100%。

其中,OPPO增幅到达了132.9%,总销量为9940万台,市场占有率为6.8%。vivo在2016年卖出了7730万部,增幅103.2%,市占率达到了5.3%。

不难看出,安卓增长的幅度大大超过了苹果。这也与苹果面临的创新难题密切相关。

需要注意的是,在以印度为首的新兴市场上,苹果的话语权远不如安卓机。小米、华为、联想等中国品牌都在加大投入,这将大大削弱了苹果在新兴市场的话语权。

从目前来看,苹果把一切营收的期待都聚焦在iPhone上的做法面临的挑战艰巨,同时在产品创新上苹果的发展空间有限,同时在如此巨大的产品销量上,苹果是否应该学习亚马逊等巨头在内容上加大投入呢?

内容的需求在放大,价值需要重新评估

华尔街的投行们考量苹果除售卖产品的能力,更看重盈利能力和新业务的增长上。

库克也看到了这中间的潜力。早在2016年初,库克就一直在试图重塑苹果的业务结构使其成为一家名副其实的软件服务公司,把既有的苹果用户牢牢粘在苹果构建的硬件+内容+服务的生态系统中。

近几季度的财报证明,这1业务板块取得的成功的确让人刮目相看。财报显示,包含有app、音乐、电影、游戏销售、云服务及保险的苹果服务部门获得了71.72亿美元的收入,同比大幅增长18%。

显眼的便是音乐与游戏业务。从2015年起,苹果就一直在为自己的音乐流媒体及游戏服务争取版权。比如在iPhone7发布会上与任天堂共同推出的iOS版游戏《超级马里奥》,在2016年第4季度的下载量就超过了8000万次。

而回到RBC在猜想的合并缘由中,迪士尼拥有丰富的内容和订阅资源,而这些都是苹果通过终端向服务延伸的重要资源。

苹果封闭的系统对独占性的优质内容资源有天然的渴望,这是其生态系统维系用户的核心的因素。

从迪士尼的业务组成来看,主要业务包括文娱节目制作,主题公园,玩具,图书,电子游戏和传媒络。单从迪士尼具有的IP资源就能结合硬件销售联想出更多的故事。现在,苹果还没有这样的尝试,而华为等中国厂商已经开始了这样的尝试。虽然目前不知道销量如何,但跨界融会已经势不可挡。

除自身产品的创新,苹果的想象力可能真需要结合内容来延展更多的话题。这也许成为库克治下区分于乔布斯的的不同。

投资能优化苹果的资源配置,让投资人更受益

美国总统特朗普上任后曾在推特发文说,那些将工厂从美国搬迁至外国、解雇美国员工,然后再把产品卖回到美国的企业,不要妄想不受惩罚或不承担后果。新政府将很快出台税收政策,向把汽车、空调等产品卖回美国的企业征收35%的关税。新税收计划在让企业离开美国更加困难的同时,却可以无税收壁垒地在美国50个州之间活动。这是一个提前发出的警告,千万不要犯代价昂贵的错误。

在苹果的体系上,大量的产品依赖海外的代工厂加工,未来不得不面临高昂的赋税。同时,苹果在海外存储了2300亿美元,正等着迁回美国境内。但如此高额的资金,并不像一般人两个账户之间的转账那么简单。一旦动了这笔资金,必定要交天价税务。

库克曾表示,他对2017年美国的征税法改动持乐观态度。也就是说,在多年等待之后,把这笔资金转移回国内也许不再需要支付高额税款。

按此逻辑,苹果收购迪士尼至少在资金上就显得比较充沛了。RBC分析师估计,苹果将依照迪士尼股价,需要满足溢价40%来收购,总额也就是2370亿美元。按照2000亿美元的海外资金来算,不足的部份苹果估计将以债务的方式弥补。

一旦这样的交易达成,仅几百亿的债务对于苹果而言只是小菜一碟。 而且 收购迪士尼将为苹果股东带来每股利润增加18%的好处。 RBC分析师说。

从罗列的条件来看,苹果收购迪士尼从财务到战略上都是收益。不过,真要将两大巨头合并,困难不言而喻。

事实上,如果只是将为了取得迪士尼的内容在苹果终端上进行输出,大可不必如此大动干戈。对市值已经近7400多亿美金的巨头而言,优化目前资金的配置,再通过二级市场购买股票的形式成为股东,并与迪士尼进行战略合作,获得内容的授权这是直接也是省事的方式。

按照RBC分析师的逻辑,无人驾驶、al等热门领域并没有看到苹果清晰的战略,那么是不是更应当联想一下苹果收购特斯拉或投资谷歌呢?

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